进入三季度，汽车降价潮再次上演。

特斯拉、上汽大众、零跑、欧拉、极氪等品牌大搞促销活动，只不过这一轮降价引起的市场反响不及年初，消费者持币待购的心态更加明显。

通过降价刺激终端销量本是车企常用的手段之一，然而各大品牌打响价格战后，除消费者外没有赢家。近日不少车企陆续发布2023年上半年财报，骤降的毛利率就很能说明问题。

销量涨/毛利跌，特斯拉压力不小

作为新能源汽车品牌的领头羊，特斯拉一向是活得最滋润的那个，被称为“别人家的孩子”。特斯拉在经历了前期巨亏的至暗时刻后，近年来扭亏为盈，其毛利率在业内遥遥领先，让小鹏、蔚来等对手都羡慕极了。

不过，新能源汽车市场大环境剧变，消费降级、“内卷”等因素降低了消费者的购车欲望，特斯拉也感受到寒意，降价变得越来越频繁。尤其是8月份，特斯拉先是下调了Model Y的售价，随后Model S、Model X的最高降幅更是达到了6.2万元，不少老车主都表示“被背刺了”。

然而，“以价换量”的策略对特斯拉是有效的。今年上半年，特斯拉的交付量、营收都创下历史新高。其中销量方面，特斯拉1-6月累计销量达到88.9万辆，在新能源汽车领域仅次于比亚迪。而营收方面，特斯拉上半年的营业收入高达3314.03亿元，与去年同期2451.05亿元相比有较大幅度的增长。

不过，营业收入上涨的背后，特斯拉的净利润却下跌至353.89亿元，而去年同期则为381.08亿元。显然，这个“锅”得降价策略来背。

由于新车多番降价，特斯拉今年一季度和二季度的毛利率分别跌至19.3%和18.2%，而在此之前，特斯拉的毛利率曾高达30%左右。甚至有数据显示，特斯拉的单车利润是比亚迪8.5倍，单车平均利润高达75524元。不过日子越来越难过，特斯拉与比亚迪的单车利润差距已经收窄了很多。

虽然降价牺牲了利润，但马斯克仍然表示会继续执行降价策略，这对于其它车企来说并不是一个好消息。相当于特斯拉仗着家底厚在打一场消耗战，看谁撑不到最后。

降价会亏，但可以活下去

特斯拉带头降价，其它车企也不好过。刚刚发布了上半年财报的吉利汽车，同样饱受营业收入增长但盈利不成正比的困扰。

今年上半年，吉利汽车的累计销量达到了69万辆，同比增长13%。与此同时，吉利汽车营业收入增长至731.8亿人民币，同比上涨25.8%。不过，吉利汽车的净利润仅微增长1%，为15.7亿元。换而言之，汽车销量上涨并没有为吉利带来丰厚的利润。

考虑到今年以来吉利的新能源汽车有着较高的销量增长，以及造车成本有所降低，其净利润出现微增长并不正常。

一方面，吉利汽车集团上半年纯电动汽车和插电式混合动力汽车共销售了 15.8万台，同比增长44%，其新能源汽车占比已经达到23%。另一方面，今年磷酸锂价格下滑带动电池价格降低，部分新能源汽车的造车成本明显下降了不少。即便吉利转型新能源还处在大笔投入的阶段，但增幅也低于预期。

从吉利的身上可以看到其它自主车企的影子。虽然新能源汽车销量迎来了增长，造车成本也降低不少，但在短期内很难实现较高的盈利水平。除了前期的巨额投入外，持续的价格战也将车企拖入了低利润甚至是卖一台亏一台的深渊。小鹏汽车就是一个例子。

巨亏中挣扎，小鹏汽车何时能扭亏为盈？

小鹏汽车近日发布了上半年财报。数据显示，小鹏汽车1-6月的汽车销售收入为79.4亿元，同比下降43%；上半年销量为41435辆，同比下降39.9%。销量下滑、收入下降，小鹏汽车上半年净亏损为51.4亿元。另外，汽车毛利率为-5.9%，环比、同比都减少。

小鹏汽车今年二季度毛利率转负，净亏损也创下2020年以来单季度新高。不难看到，巨亏中的小鹏汽车再次陷入生死一瞬。如今小鹏G6被视为小鹏汽车最后一根救命稻草，合适的售价和不错的产品竞争力为小鹏G6的销量燃起了希望。

该行预计未来中国钾肥行业将保持低速增长。2022年中国氯化钾销量达到1538万吨，占钾肥总销量的77.4%。2022年硫酸钾及硝酸钾的销量分别达到373万吨及76万吨。根据弗若斯特沙利文预测，中国氯化钾销量由2023年的1653万吨增至2027年的1805万吨，复合年增长率为2.2%。到2027年，硫酸钾及硝酸钾的销量将分别达到446万吨及91万吨，2023年至2027年的复合年增长率为3.0%及2.5%。

2）看电影业务，短期暑期档主发储备丰富；中长期受益加大自合制电影储备，形成投资、制作、发行的模式布局，提升电影内容业务发展空间。电影票务作为业绩基石，随着暑期开始重磅释放，经营情况将持续回暖。

在轱辘哥看来，虽然小鹏汽车采取较低的新车售价降低了单车利润，但消费信心提振、市场口碑发酵、品牌形象塑造都有利于保存实力，规模提升也有利于降低成本。如果为了保住高利润而采取高定价，消费者不买账，高企的库存和日渐衰弱的品牌效应才是真正的无底洞。

苟活一时不难，难就难在通过牺牲利润来保住市场的做法并不能长久。明眼人都知道，没有适当的单车利润无法保证企业良性发展，长期如此无异于自废武功。目前大部分车企几乎都将利润压到低点股票资本分配几倍杠杆最好，预计未来很难有更低的状态，降无可降之时，是时候要想一条真正的出路了。

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